M&A – Razones por las que contratar un seguro de riesgos transaccionales

El número de fusiones y adquisiciones no ha dejado de aumentar en los últimos años. También en España, donde en 2016 se cerraron un 11% más de estas operaciones respecto a 2015. Así, los seguros para la cobertura de riesgos transaccionales  han experimentado un incremento muy significativo y están cada vez más consolidados en el mercado español. Pero, ¿cuáles son las razones de peso de compradores y vendedores para contratar estos productos?

Las pólizas de riesgos transaccionales en España

En un mercado al alza, tanto por volumen de negocio como por complejidad, se requieren soluciones aseguradoras cada vez más sofisticadas. De hecho, durante los últimos 18 meses, se ha notado un aumento importante de la demanda de seguros de riesgos transaccionales y, en particular, de representaciones y garantías (R&W o W&I, en inglés).

“Es un tipo de producto que puede ser contratado tanto por vendedores como por compradores que proporciona al asegurado protección financiera frente a un evento desconocido que pudiera llegar a dañar sustancialmente el valor del negocio o los activos adquiridos en el proceso de compraventa”, explica Beatriz Pavón, M&A Divisional Director- Willis Towers Watson.
Además, tal como ha señalado el equipo de la compañía en el informe Seguro de R&W – Tendencias del mercado en España en 2017, el sector es cada vez más competitivo en nuestro país, lo que se ha traducido en primas y franquicias más bajas y una mayor diversificación. Compradores y vendedores demandan cada vez más este tipo de seguros de riesgos transaccionales. Y tienen razones de peso para hacerlo.

Las razones del comprador

• Complementar y extender la protección ante incumplimientos de las garantías de duración, alcance y cuantía.
• Mejorar o diferenciar la oferta presentada en un proceso de subasta competitiva complementándola con un seguro.
• Proteger las relaciones con aquellos vendedores puedan llegar a ser directivos o empleados clave en la empresa resultante de la operación.
• Aliviar las preocupaciones generadas ante la incertidumbre de los recursos del vendedor cuando, por ejemplo, existen dudas sobre la situación financiera del vendedor o el vendedor va a usar las ganancias de la venta para pagar una deuda contraída con un tercero.
• Proporcionar protección del producto resultante de la operación.
• Reducir o ayudar a mitigar los riesgos de operaciones en sectores desconocidos.
• Dar más tranquilidad a los prestamistas y reducen los costes de dichos préstamos.
• Dar seguridad a accionistas y otros inversores.
• Reducir las dificultades de ejecución de la operación en el caso de que el vendedor y el comprador operen bajo diferentes jurisdicciones.
• Mejorar las garantías que ofrece un vendedor con dificultades financieras o incluso en situación de insolvencia.

Las razones del vendedor

• Incrementar el valor de la operación ofreciendo un paquete más sólido de garantías.
• Lograr una operación limpia y una distribución rápida de los ingresos de la venta entre accionistas e inversores.
• Imponer un seguro de R&W en la operación (lo que se conoce como stapling) que limita la capacidad de recurso del vendedor.
• Reducir o eliminar las responsabilidades del vendedor una vez la operación haya terminado.
• Proteger a los vendedores pasivos que no hayan participado de forma activa en la gestión de la empresa.
• Proporcionar tranquilidad a vendedores individuales y/o familiares.